《黑神话：悟空》，爆赚几十亿？

 

全网爆火的《黑神话：悟空》，游戏带来的收入可能已经超过了30亿，刨除研发成本以及宣传、税务成本，这款游戏给公司带来的收益应该超过了20亿。但是整个黑神话能赚到的钱，会远远不止于此。

比赚钱更精彩的是，游戏的开发公司游戏科学背后的持股股东，已经陷入了股权纠纷之中；而看似持股只有5%的腾讯，实则还有更多的间接股份。

今天，我们来简单算算《黑神话：悟空》的经济账。

8月23日晚上，《黑神话：悟空》的官方微博发布了数据，截至当日晚9点整，游戏全平台销量破1000万套，最高同时在线人数超300万人。

这个数据一出来，之前的激进派都觉得自己太保守了，因为最激进的之前都没敢想这个数字，更没敢想这么快就能实现1000万套的销量。按照这个速度推进下去，《黑神话：悟空》卖2000万应该问题不大，3000万都可以畅想一下。

国外的数据团队已经给出测算，黑神话的销量已经突破1400万了。现在离官方公布1000万又过去了小一周的时间，我觉得这个数字也是有可能的，所以我们就按游戏卖出去1400万份（暂未考虑退款）来算一下。

这1400万份里面包含了几个平台的销售量总和，以Steam为主。售价也有很多不同的版本，考虑到一些典藏版的价格比268贵，还有一些大客户的采购价会低于268，所以我们就以普通版的268来做一个粗略的收入估算。

1400万乘以268元，等于37.5亿人民币、5.3亿美元的一个纯收入。

Steam现在的抽成规则是，收入不足1000万美元的游戏，抽成30%；超过1000万美元、不足5000万美元的部分抽成25%；超过5000万美元的部分，抽成20%。

由此我们可以算出，目前黑神话的抽成比例是1亿美元【1000×30%+（5000-1000）x25%+（53000-5000）x20%】出头。

因此，目前黑神话的净收入是4.21亿美元，接近30亿人民币。而事实上，因为WeGame等平台的抽成比例要低于Steam，且有很多人购买的是豪华版，所以实际收入很可能是高于30亿人民币的。

那《黑神话：悟空》利润是多少呢？

游戏的成本主要是两部分。首先是研发成本，之前黑神话的制作人冯骥人聊过，这款游戏每小时的开发成本是1500万到2000万人民币，推算下来总成本大概是4.5亿人民币。

研发成本里还有一部分不能确定的支出，就是游戏科学开发黑神话用了epic的虚幻引擎，按照epic的要求，要支付销售额的5%作为授权费用。但大项目一般会和epic谈一个买断价格，游科和epic是怎么谈的我们不知道，所以这笔钱要么是个固定数字，要么可能是5%，40亿左右的收入对应不到2亿的授权费。

其次是发行成本，这个是没有公开的，但可以从一些公告里找线索。

《黑神话：悟空》的出品公司是游戏科学，而它的一个股东是天津英雄金控科技有限公司，这家公司是之前在新三板上过市的游戏公司英雄互娱（现改名英雄游戏）的子公司，所以英雄互娱在公告上披露过相关的数据。

根据英雄互娱披露的关联交易数据，公司于2024年1月和2022年3月累计向游科支付了1.2亿元，用于游戏发行。

不过师老师和圈子里的人打听了一下，说宣发实际花的没那么多。考虑到后续可能还会有海外推广支出等，咱们姑且先按1.2亿算。

插一句，不要觉得1.2亿这个数字很夸张。国外很多3A游戏大作，宣发成本都和研发成本持平甚至更高，比如《赛博朋克2077》的制作费用是1.7亿美元，但是营销费用1.4亿美元，也就是10亿人民币。

所以，这么算下来，在不考虑各项税费的基础上，卖出1400万套游戏给公司带来的毛利润应该是超过了20亿。

如果按照5%的引擎分成费用算，当卖到2000万套时，扣除分成后总收入约43亿，收益超过34亿；卖到3000万套时，扣除分成后总收入约64亿，收益约超过54亿。

当然，因为宣发和引擎的费用没有公开，而且这些收入到账之后，还要考虑税务的扣除，所以具体的收益还是以官方公布的为准。

《黑神话：悟空》赚了这么多钱，背后股东里谁的收益最多？

天眼查上，游戏科学的股有五个，除了创始人冯骥，还有腾讯，刚才说过的英雄金控，以及另外两家和游戏科学相关的公司。

圈内师老师给大家简单归并一下，可以把股东分成两波，一波是创始人冯骥及其团队，持股76%，其中冯骥个人直接及间接持股共44.1%，其他团队成员持股31.9%。另一波是腾讯持股和英雄互娱子公司持股的24%。

所以最大的受益人是创始团队们，20亿的收益，他们对应股权享受到的收益应该有15亿。当然，钱不会就这么直接分下去，扣除税率之后的现金，肯定还要投入到后续的开发和其他的项目里，不过今年大家的年终奖肯定也会是天文数字了。

但是，重点来了，游戏科学股东信息上有两个很有意思的点，我们在表面看不到，第一个是英雄互娱持有的这19%股份，其实已经卖了，但是卖给谁了，一直到现在都没有公布，而且股权信息还显示他们在持股，说明这个股权没有完成交割。

第二个是腾讯看似只有游戏科学5%的股权，其实是超过这个数字的。

腾讯这么多年是一直想搞个3A为自己正名的，黑神话悟空的这个团队也是从腾讯出去的。后来黑神话出圈了，腾讯又想买回去，人家不卖。腾讯方面做出“三不”承诺，承诺不干预经营决策、不抢占项目主导、不寻求发行运营，才拿到了游戏科学5%的股权。

但是英雄互娱早早投资了游戏科学20%的股权（注：后来稀释到了19%）。你游戏科学不卖，我买英雄互娱不就行了？英雄互娱这公司一直想上市，一直没有成功，后来从新三板退市后，腾讯买了它19%的股份，这么一算，从现在的股权结构来讲，腾讯手里游戏科学的股份其实是8.6%（5%+3.6%）。

而在今年3月，腾讯又从英雄互娱的控股股东、天津迪诺投资管理有限公司手里，获得了英雄游戏20%股份的质押权。这质押的股权，未来也有可能变成腾讯手中的股份，这对应的又是游戏科学接近4%的股份。腾讯目前还持有Epic40%的股权，《黑神话：悟空》开发用的虚幻5引擎，就属于Epic——腾讯和游戏科学的关联，可谓错从复杂。

有人可能会猜，那英雄互娱之前是不是就是把这19%股份卖给腾讯了？

很有可能不是，因为我查到现在英雄互娱、英雄金控正在打股权的官司，起诉方很有可能就是当初买游戏科学股权的公司，但是这家公司和腾讯没有关系。

因此我猜，之前业绩大亏、债务缠身不得不卖掉游戏科学股份的英雄互娱，现在可能陷入了一个三方甚至四方的股权纠纷之中。具体如何解决，可能要等法律判决了，但是这19%的股份，各方资本一定都在虎视眈眈注视着。

当然，我们算了这么多，只是游戏面上能产生的收益。我觉得还有一部分收益，可能会远远比能看到的多，那就是整个游戏的衍生。这部分收益，可能会远远比能看到的多。

游戏的衍生一方面，是影视内容，另一方面，是衍生品。我觉得按照国内这些互联网公司的速度，影视内容的版权肯定已经在抢着谈了，就看人家游科愿不愿意谈了。

衍生品的话其实也已经卖爆了。从上线前瑞幸联名咖啡卖爆，到最近各种联名产品，基本都是秒没。

具体能卖多少钱，国内之前没有同类IP可以比较，我们可以拿之前比较火的内容做一个参考。《魔兽》电影上映的时候，国内衍生品卖了一个亿，而《流浪地球2》上映后一个多月，衍生品的销售额就突破了两亿。

其实我觉得黑神话悟空现在就应该赶紧趁着热度再卖一卖衍生品，因为它具备衍生品能卖爆的两个条件。第一，和消费者有情感链接。第二，好看。

首先它的制作真的很用心，故事精良，配乐顶级，玩家愿意在它身上花时间，这就产生了羁绊。其次作为中国第一款3A，大家本身对它就有一种超出游戏的情感，再加上主角形象又很酷，好看，甚至连那个猪八戒都挺萌的，也方便出衍生产品。

所以其实我觉得如果《黑神话：悟空》对这块有提前规划的话，一些手办之类的衍生品，可以趁着热度加加班多生产点。当然，我相信它会是一个长线的IP，未来也会有很多机会售卖衍生品，可能未必要急这一时。

游戏衍生品的想象空间远比我们能看到的大，比如全球最能赚钱的IP宝可梦，它的衍生售卖已经超过了千亿，但是其最开始也是游戏，后来慢慢衍生出了动画、卡牌、玩具等等，这些游戏之外的产品产生的收入，是要远远高于卖游戏产生的收入的。

不过不管《黑神话：悟空》最后能赚多少钱，我觉得对于开发团队来说，他们都配得上。

几十亿收益看起来很多，但其实还抵不上一些手游几个月的流水，也比不上很多蹭热度的上市公司一两天的市值涨幅。

对于幕后那些日复一日做渲染、做建模的人来说，同样的技术，去手游公司，干得好了年底十几个月甚至几十个月的年终奖，轻轻松松财富自由，而在黑神话项目组里，要面对是不知道成败与否的命运，无尽的质疑和“褒姒”的唱衰声，这场修行之路要远比我们想的难走。

1400万份的销量，看似很短时间实现了，但这却是过去两千多个日日夜夜汇聚而成的结果。当你通关黑神话后，能看到一份黑神话的项目制作参与名单，从2018年团队里只有十三个人，一点一点增加到2024年的上百人，看到这份名单，我真的很泪目。

熟悉游戏制作的人都知道，国外3A大作，动辄都是数千人的制作团队。他们却从十三个人开始，用看似微不足道的力量，赌上青春去创造了属于中国游戏的历史，而这十三个人，很可能成会为中国游戏行业里，卷起一场飓风的小小蝴蝶。

很多年前，有一个游戏迷，每天会在PS2上玩著名游戏制作人上田文人制作的游戏《古堡迷踪》，日复一日，他被诗歌般的游戏叙述方式和精妙的关卡所牵引，并最终做出一个决定，29岁那年，做财务的他决定转行去做游戏。这个半路出家的游戏迷叫宫崎英高，他制作的《恶魔之魂》，成为了魂系游戏的鼻祖，而《艾尔登法环》，成为了全球影响力最大的游戏之一。

一款真正用心的游戏，影响的不只是一家公司，一个团队，这份真挚的热爱更有可能成为一颗种子，在若干年后，催生出一片森林。

谁知道，未来影响游戏行业的那个人，此刻是不是刚刚成为一个天命人呢。

本文来自微信公众号“圈内师老师”，作者：圈内师老师