共享单车的战争正迈向新阶段。

在被资本快速催熟后，为了回应预期，共享单车企业已经加快了铺车节奏。据中国自行车协会数据，在2016年，共享单车已在全国30多个城市投放，总投放数量超200万辆；而据公开数据统计，2017年共享单车的预计总产能则超过3000万。

200万到3000万，惊人的数字背后，是行业超乎想象的跃进。

没有人知道，到今年年底，这一目标能否如期完成。毕竟，来自于需求端、供给端，以及运营层面的诸多隐忧已开始日渐显露。在先期的疯狂扩张中，这些问题大多被暂时性忽略，直到被资本强行推向高台，原本不曾瞥见的风景才会将其刺痛。

但这并非坏事。

在起于互联网的众多细分行业中，任何一项延伸到线下的服务，最终都会在实际落地上经受痛苦，而唯有少数方能走向涅槃。

而行业也必将在痛苦之中迎来剧变。繁荣与困局正在共享单车行业交织，同时，也在一点点将行业推向新篇章。

很多人开始关心，最终，共享单车行业是否也如专车大战那样，会迎来一场轰轰烈烈的大合并？

资本的大手：合并条件已具备

类比专车大战，摩拜ofo能否促成合并的决定力量，在于背后的资本方。

目前，共享单车行业的融资水平已经较高。根据公开资料，目前摩拜单车已进入E轮融资，总融资额约为3.55亿美元（约24.5亿元人民币）；ofo已进入D轮，总融资额为5.8亿美元（约40亿元人民币）。如若加上近期完成融资的永安行、小蓝单车等玩家，共享单车领域的总融资额极有可能已经超过了70亿元人民币。

在众多投资方中，腾讯科技（微信公众号：qqtech，关注后后台回复“单车”，即可获取“共享单车泡沫反思”，全系列文章）将其分为几种不同的类型——互联网巨头、传统行业大佬、专业投资机构以及个人。其中，互联网巨头由于坐拥大量资源，被认为是其中颇为重要的变量。

值得注意的是，摩拜背后的资方腾讯与ofo背后的资方滴滴具备一些较强的资本维系。在此前的专车大战中，腾讯从B轮开始就加入了滴滴的投资人阵营；在2016年6月的F轮融资中，腾讯还参与了这笔高达45亿美元的大单。

由此可见，腾讯和滴滴的态度，在将来会很大程度上影响摩拜与ofo的命运。

这与专车大战如出一辙。在滴滴与Uber中国的合并中，老虎基金等机构本身就是两家企业共同的资方，最终两家公司资方在撮合之下坐在了谈判桌上，并最终完成了并购案。

不过，这也仅仅只能肯定了合并的可操作性。一个更大的问题在于，合并的迫切性在于什么？

继续对比专车大战。专车平台迫切需要合并的两个理由包括以下两点：

1、大量补贴流入市场，培养了大量不忠诚用户。虽然补贴很大程度上会增加用户使用的积极性，但同样导致了打车价格低于市场价，为普通用户培养了错误的消费习惯。这意味着一旦停止补贴，大量价格敏感的用户会随之流失，补贴本身的意义仅仅在于短期内拔高平台使用数据，但无法将影响持续下去。

2、在补贴的畸形影响下，专车平台的商业模式走向畸形，行业需要寻求新的盈利路径。在此前乘客端与司机端双补策略下，失去补贴的司机端无法用打车费用覆盖成本，平台更难以从中大规模获利—–大战之下，市场的商业模型已经近乎走向崩溃。在这种态势中，行业亟待寻找新的商业模式；但只要双寡头局面存在，双方都不会放弃补贴烧出的既有疆域；最好的办法是两家握手言和，成为一家，同时退出竞争。

由此可见，无论从用户数据难以持久、还是盈利模式陷入死局，其一切的源头都在于专车大战中激烈竞争和巨量的补贴。

然而，补贴的影响，在共享单车上大概率不会复制。

目前摩拜与ofo都启动了补贴大战，摩拜最高充值100元送110元，充返之后最低的骑行价格(摩拜Lite版)是0.24元/半小时；ofo则是充100元得200元，折合最低骑行价格是0.5元/小时(师生有特殊优惠)。

可以看出，相比专车每单多达数元数十元的补贴额度，共享单车的补贴金额都相对小，对用户心理产生的影响也不甚明显。

在平台端，相比摩拜、ofo动辄上十亿元、几十亿元的融资，低廉的补贴金额使得投入的资金总量并不会可观。ofo创始人兼CEO戴威甚至向腾讯科技直言，补贴并非是共享单车未来的竞争点，整个市场也不会像滴滴那样发展，毕竟共享单车还是个小额交易。

这表明，在共享单车领域，补贴并没有扭曲原本的商业模式。不仅如此，倚靠用车费营收的基本商业模式，就很有可能令共享单车企业具备盈利的预期。

商业模式盈利可期？

共享单车的商业模式能否成立，可以通过简单测算来验证。

腾讯科技此前提到，当前共享单车的日均使用频次回落到了2次；在暂不考虑其他因素的情况下，当前共享单车客单价多在0.5-1元。取最大值1元，每辆车每日最多可获2元收入。

以一年作为考察周期，如若将冬季及雨天、三伏天等极端天气算作一个季节从总使用时间中刨去，一年约有270天有效骑行日；再乘以每日2元收入，一辆共享单车一年可获得的总收入在500元上下。

而500元，可以覆盖ofo这类不带智能锁单车的单辆成本。腾讯科技还了解到，目前市面上单车的设计使用寿命多在3年左右；这意味着，一辆共享单车在后两年的营收几乎等于净利润。

以此看来，共享单车会是一门相当赚钱的生意。

但为什么共享单车还在亏钱呢？这不得不指出这套计算方法中未曾重视的部分——-运营相关问题。包括如何降低车辆损毁率，降低车辆维修及人员调度成本，和配合运营必须添加的智能锁、GPS模块，都是这套商业模型中的隐藏变量。

损毁率方面，据摩拜CEO王晓峰透露，在上海地区，运营四个月时的摩拜就已达到了10%的损毁率。ofo在车身坚固度上偏弱，腾讯科技汇总多方意见后发现，行业内对这一数字的保守预期也在20%-30%，30%以上是大概率事件。

不仅如此，当共享单车投放一年左右时，损毁问题还有可能迎来一个爆发，这主要集中在刹车不灵问题、智能锁充电问题等慢性问题上。

如果将周期拉长至一年，共享单车行业的损毁率极有可能远超10%这一数字。 一旦损毁率达到30%的水平线，在单变量的理想状态下，单车的回本时间就至多可能被拉长50%。

在运营方面，腾讯科技了解到，共享单车寻找的第三方货运服务公司调度一次单车就需要3元，共享单车企业如若想通过调配解决“地铁潮汐”等问题，就会付出巨大代价。更尴尬的是，越想让单车分布接近理想状态，所付出的的代价就会越高，而调配后多收到的用车费用能否将调度费打平，还难以确定。

此外，为了配合“科学运营”，带有GPS的智能锁也会进一步让这套模型失衡。根据供应链人士的估算，当前单车采购价多在300-500元之间，但智能锁的成本很高，往往会将总体成本拉高到接近千元的水平。目前，摩拜全部使用了带有GPS的智能锁，ofo的智能锁版本还在小规模测试，但ofo相关负责人告诉腾讯科技，最迟到今年下半年，ofo也会大规模铺开。

这项成本再一次让回本周期拉长：假使将智能锁版本单车的成本按照非智能锁版本的两倍计算，一年回本期就会拉长到两年；再加上损毁率带来的50%加长，回本周期刚好三年。

在上述粗略估算中可以看到，虽然共享单车本身的商业模式并无硬伤，但在当前的运营水平下，想要获利并不简单。在一位公共自行车行业人士看来，共享单车企业普遍欠缺线下运营经验，这在很长一段时间内都成为其发展硬伤。

但这并非无解。如若共享单车企业将用来盲目扩张的精力，转移至加固车身、优化调度模型、摸索更高效便宜的调度模式，都将帮助其降低运营带来的折损。只是这一过程需要的周期很有可能需要很长，如若无法及时补全，则极有可能令行业无利可图，进而让投资人失去信心。

“精细化运营才是这个领域真正的门槛”，小蓝单车CSO陈怀远表示。

“如果共享模型不能永远在线，不能连网，无法产生实时数据和内容，仅仅是绑定第三方支付，那未来价值不大。”一名摩拜单车背后投资人告诉腾讯科技，单车模式未来的想象力是靠数据赚钱，比如基于GPS的Pokémon Go趣味性的商户营销。

合并之后会有资源优化吗？

由此可见，虽然共享单车具备与专车大战中一样的资方前置条件，但由于没有补贴因素扭曲商业模型、且原本的商业模型尚有较大可能盈利，使得这一领域发生大并购的可能性有所下滑。但运营的隐藏炸弹与投资人态度的不确定性，共同导致了合并还是存在较大概率；一旦发生了合并，这个领域真的会发生预期中的资源整合吗？

在讨论这一问题之前，我们需要考虑两种基于资源产出与否划分的业务模型问题：

一类是自产行业资源的业务模型。在这种模型中，厂商做的事情是贩卖自己“生产”的产品服务，对产品本身具备较大的控制力；但施加控制需要的前置条件过多，导致本身模式过重；

另一类是连接行业资源的业务模型。在这种模型中，厂商贩卖的产品不出自自身，成本压力大部分不由自身承担，厂商的角色更接近于资源优化，自身模式较轻。

以常见的行业对号入座，包括手机、家电在内的行业属自产资源的重模式。由于产品所面对的市场充满多样化需求，只要产品迎合了某一方面需求，就有较大概率存活，从行业第一至行业前十都能健康发展。

包括互联网旅游、分类信息网站等并购频繁的领域都处于连接资源的轻模式，相对于前一种模式，这类模式所做的事就相对简单，主要是提供平台、优化连接效率，满足的需求十分单一，即最优调配；同时，由于核心资源不在自己手上，需求多样化并不会体现其中。最终，行业容量较小，往往只能存活前三甚至只有行业第一。

将共享单车与专车对号入座，我们会发现，共享单车与专车分属两个阵营。

进一步套用模型，我们可以简单理解为：

共享单车自己可以一定程度上把控其资源（即单车投放的数量和地域），只要某个共享单车厂商可在某个地域提供更高的覆盖率，它就近似满足这一块地域人群的特殊化需求，就可以存活；

相反，专车平台大多在连接资源，随着连接资源平台的增多，所连接的资源总量到一定阶段会陷入增长停滞，此时所有的连接平台都在试图满足相同需求即资源优化需求，同质化严重，必将迎来大规模整合。

一位投资机构人士也向腾讯科技解释，共享单车企业的最核心资产在于单车硬件，企业之间的并购几乎显得毫无必要，“直接拿并购的钱采购一批车，和收购同行，效果几乎是一样的。

类比至手机行业，当一家厂商收购另一家库存较大的厂商，其收获的是仓库中的挤压手机，价值不高；共享单车一样，一家企业收购另一家过量的平台，其收获的同样是难以消化的硬件。

这与专车大战中，并购会迎来资源优化有着极大区别。

此外，摩拜单车和ofo的商业模式目前存在不小差异，发展方向尚不一致，这也是阻碍双方合并的一个原因。

不过，如若行业确实发生了并购，也并非毫无益处，诸如规模效应和成本优势，供应链上，合并后厂商也将进一步提升议价权等等。

但总而言之，对于一个商业模型没有硬伤、并购后资源集中效应并不显著的行业，共享单车还是与专车领域存在着很大不同。永安行CEO陶安平向腾讯科技表示，在这个行业，仅从地域上看，同时存活上十家是没有问题的；但如若解决不了运营难题，无法盈利的企业最终还是会走向衰亡。

也许，比起行业大并购，自然生死可能是这个行业更可能发生的将来。

过去两年，互联网行业发生了多起重磅合并事件。如58赶集、点评美团、携程去哪儿、滴滴优步的合并。

在共享单车的“风口”里，ofo与摩拜的“最后结局”一直是大家所关注的。

共享单车大战打到现在，双方跑马圈地的竞争也进入白热化。早在去年9月，作为ofo早期的投资人，金沙江创投合伙人朱啸虎就曾预估 “共享单车将在90天内结束战争”。

一年过后，从烧钱打到补贴，战争不仅没有结束，双方还在今年大肆推进单车出海战略。

9月22日，据路透社报道，在ofo的莫斯科展会上，联合创始人杨品杰向媒体透露，ofo正在进行新一轮的融资谈判，规模可能会超过10亿美元。而就在3个月前，摩拜刚刚宣布完成6亿美元的E轮融资，ofo也紧接着公布了E轮融资获得7亿美元的消息。

双方烧的钱越来越多，烧钱速度越来越快。

一方面是资本的狂热，另一方面是监管部门愈发严苛的政策出台。即使共享单车已实现“清场”，进入到下半场，但形势依然严峻：ofo与摩拜的增长率均一路下滑。据艾瑞数据的监测，截止到2017年8月，ofo的环比增幅为3.6%，而摩拜为1.4%，较之前均有下降。

2017年夏季达沃斯论坛，胡炜炜和戴维两人的合影在网络上迅速传播，也一度引发了关于“ofo与摩拜是否要合并”的猜测，尽管该消息随即遭到了双方的否认。

6月份，朱啸虎和马化腾还在微信朋友圈为“ofo与摩拜谁是老大”的问题争论不休。3个月后，在9月23日的“第三届复旦首席经济学家论坛”上，朱啸虎提出“摩拜和ofo合并才有可能盈利”。

根据他的说法，目前共享单车行业大局已定，两家公司虽然占据了95%的市场份额，但依旧需要投入大量的资金进行运营，想要盈利的话，两家合并才有可能。

从否定、议论到谈论合并，双方目前的关系让人捉摸不定。

而目前，关于两家是否会合并的讨论也越来越多。试想，ofo和摩拜会不会步58赶集、美团点评等的后尘，最终化敌为友呢？

正方：合并皆大欢喜

论据1：过往类似案例都以合并告终。

从跑马圈地到资本补贴，在ofo和摩拜身上我们看到的是当年专车大战的翻版。

根据互联网公司的发展逻辑，先是竞争双方在资本的推动下抢占市场，之后打得难分胜负，最后经历谈判，走向合并。

论据2：出于对最终盈利的考虑。

共享单车赛道的小玩家已相继退出，政府的监管政策已经出台。最终，盈利将成为两家最核心的问题。

高额成本，高额维修费用，是两家公司运营成本居高不下的重要原因。

近一年时间里，因双方不断扩张和大小玩家相继入场，ofo与摩拜的竞争从免费骑车、免押金、红包大战到推新车，再到纷纷砸钱出海。行业内部的激烈竞争也削弱了两家公司的议价能力，这成为双方最大的盈利障碍。

一年时间内，朱啸虎的态度从“90天结束战斗”到“不排除合并”再到最终改口“合并才有出路”， 显示了投资方对项目盈利的期待。

论据3：双方优势互补。

共享单车的本质是为用户提供骑行服务，对使用者而言，单车是黄色还是橙色不重要，影响他们选择的核心因素有两点：是否好骑，周围是否有车。

产品体验和车辆投放密度一直是摩拜和ofo的优势差异点。今年6月ofo完成新一轮融资后，戴威曾说，年底要把单车的投放量提升到2000万辆。但摩拜关注的则是如何在车的设计上推陈出新，提升车辆的运营效率。

之前有人测算，ofo的造车成本在200元左右，而摩拜单车的造价超千元。“不生产自行车，只连接自行车”的ofo采用平台模式，联合飞鸽、凤凰、永久等专业供应链企业，采购生产。而摩拜的重资产模式，一开始的定位就在于“智能单车”。

不同的定位，致使双方的优劣势都很突出。

从趋势来看，摩拜与ofo的发展模式有着互相融合的趋势，未来必定会在重与轻之间找到平衡点。

不管是从规模、产品体验或控制成本上来讲，合并能将竞争优势最大化。

结论：对ofo与摩拜而言，持续的烧钱大战在不断加重投资者的负担，趋紧的政策减少了更多的可能性，能够抢夺的市场越来越有限，盈利依然显得遥不可及。

而合并这一选择，双方能各取所长，离盈利更近。

反方：思路不同，难以合并

论据1：双方发展侧重点不同，难以合二为一。

作为摩拜的投资人，熊猫资本毛圣博此前接受采访时表示，摩拜与ofo分别属于产品型公司和运营型公司。即使合并了也不能给用户提供更多的附加值，所以没有合并需求。

而此前胡炜炜否认合并的原因是，共享单车连接的是人与车，非常考验投放密度、运营效率，双方在运营效率和生命周期方面都不同步，合并不能提高效率，因此是无意义的。她还将两家公司比作iOS和Android，以说明没有合并可能。

从商业定位的角度来看，有人曾将ofo比做快车，将摩拜比作专车。ofo的目的是占据更多市场，而摩拜是做产品。ofo的逻辑是保证低成本、大规模的投放。ofo前期没有智能锁，也没有GPS定位，而智能锁却一直是摩拜单车的核心。

论据2：马云“不会让这种错误再次发生”。

从双方的投资名单来看，摩拜身后是腾讯，ofo背后站着蚂蚁金服。据王兴转述，马云认为滴滴与快的的合并对阿里来说是个失败的案例，他“不会让这种错误再次发生”。

毛圣博此前接受采访称，在他的猜想中，双方未来的结局更有可能是滴滴与摩拜PK。

结论：目前来看，双方均未达到高度的同质化竞争阶段，同领域也没有其它竞争对手步步逼抢。双方合并意愿并不强烈。

你认为，ofo和摩拜最终会不会合并为一家公司？

今天，神州专车在微博平台上公布了一组以“Beat U，我怕黑专车”为主题广告，将矛头直指Uber。广告中请到了著名演员吴秀波、海清站台。

神州专车称：“不仅舒适、更要安全，这就是我们的观点！感谢大家的支持。在互联网创新的浪潮中，我们永远做最极致、最安全的用户体验！乌伯，请停下你的黑专车！“

不过广告一发没有收到叫好，却遭致用户集体吐槽。这种直接攻击竞争对手上位的营销方式并没有得到用户认可，而且图片一度出现了错别字（“怪蜀黍”写成了“怪蜀黎”），神州专车的文案真是走点心吧。

不仅用户不认可，连也参与了广告拍摄的主角也“紧急罢工”。知名财经媒体人罗昌平发微博表示也应邀拍摄了这组广告，但是由于对文案的不认可，要求撤掉本人图片。

如此言辞激烈的广告，你怎么看？经过这番炮轰后，神州专车和Uber你如何选？

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